大空头!桥水达利欧:毁灭式衰退即将到来!
本文转载自微信公众号:美股投资客(ID: MGInvestor)
【前言】达利欧在前年疫情牛市中没赚到钱,今年世纪大熊市中通过做空欧洲和美国股市和债市狠狠捞了一笔。
美东时间上周三,美联储宣布将基准利率再上调75个基点,同时暗示将在未来的会议上进一步加息。美联储主席鲍威尔也在会后的讲话中表态,美联储官员已下定决心将通胀从40年来的最高水平降下来,直到任务(通胀降到2%)完成。
桥水基金创始人达利欧表示:“他们(美联储)将继续收紧货币政策,直到经济痛苦超过通胀痛苦。”达利欧认为,美联储对通胀无能为力,如今的加息政策,将会把美国带往滞胀的道路上。
达利欧本周在社交媒体发文称,看起来利率将不得不大幅上升(朝着4.5%-6%区间的高端),这将推动私营行业信贷增长放缓,进而影响到私营行业的支出,以及整体经济。仅仅将利率提高到4.5%左右,就能让美股下跌近20%。
同时桥水联席首席投资官(CIO)格雷格·詹森(Greg Jensen)日前发出警告称,美国资产价格不可能反弹到疫情前的高点,投资者面临着大规模市场崩盘和毁灭性衰退的风险。
“目前最大的错误是,人们认为我们将回到与新冠疫情爆发之前类似的价格。”他说。
Jensen还警告称,投资者高估了美联储抑制通胀的能力,这意味着目前的市场价格低估了陷入一场力度较深、覆盖面较为广泛和持续时间较长的经济衰退的风险。
此外,他还断言,美国是全球金融泡沫的中心,因此,当泡沫不可避免地破裂时,美国是最容易受到大规模冲击的国家。他在8月份曾估计,根据资产价格与公司现金流的历史关系,目前的资产价格比应有价格高出了至多30%。他预测房价将因此大幅下跌25%。
对于为何桥水做空欧美股市及公司债,Greg Jensen6月曾解释,是因为桥水认为通胀将比美联储预期的更为根深蒂固,而这最终将迫使美联储加快加息步伐。虽然Jensen未透露如何做空,但桥水已经从行动到言论表露对欧美未来经济的悲观态度。
Jesnen也在6月时警告,央行强劲收紧货币将打击经济,并可能打击经济体内较弱的公司,进而股市可能会在当时水平的基础上进一步“暴跌”25%。他重申了桥水的观点:主要金融市场的疲软不会是“暂时的”。
此外,成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham此前也警告称,目前美股和其他资产的“超级泡沫”似乎正在进入破裂前的最后阶段,一场史诗级的崩盘即将来临,他指的是从股票到房地产等各类资产的价值都将大幅缩水。
今年1月,他就曾警告说,美国股市正处于过去百年来的第四场“超级泡沫”中。他确信,这次泡沫会像1929年股灾、2000年互联网泡沫破灭和2008年金融危机时一样破裂,而标普500指数可能会较峰值下跌近50%至2500点左右。
达利欧认为,考虑到美联储加息的影响,再加上俄乌冲突等其他因素扰乱了能源市场,美国经济预计将承受更多的痛苦。
达利欧表示:“我认为2023年和2024年情况会进一步恶化,这将对(2024年总统)选举产生影响。”
达利欧特别指出,目前美国已经出现一些关键的危险信号,暗示经济衰退可能到来。这包括房地产和汽车行业收缩,以及信用违约率上升。他说:“我们现在非常接近零增长。”
达利欧表示,美联储需要在加强经济和控制通胀之间进行权衡。
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